當(dāng)物流基礎(chǔ)設(shè)施在市場主導(dǎo)者的參與下日趨完善，東南亞物流市場格局正在經(jīng)歷顛覆性變革。

平臺掌握物流話語權(quán)

在墨騰創(chuàng)投今年發(fā)布的報告中，出現(xiàn)了一個關(guān)鍵詞——包裹量。這次聚焦的背后，是2024 年東南亞快遞行業(yè)包裹量的大幅躍升：據(jù)報告披露的數(shù)據(jù)，該區(qū)域2024年日均包裹量已達4360萬件，年度增幅高達25%，遠(yuǎn)超同期電商GMV 12%的增速。盡管這個數(shù)據(jù)與中國仍有顯著差距（僅義烏便擁有4700萬日均包裹量），但已與美國市場水平逐步拉近。

然而，行業(yè)在狂飆突進，入局玩家的境遇卻喜憂參半。

前期Lazada、Shopee憑借入局后的先發(fā)優(yōu)勢，加大投入布局自建物流網(wǎng)絡(luò)，并隨著多年來在東南亞業(yè)務(wù)的深度扎根，已逐步在物流領(lǐng)域掌握了主導(dǎo)權(quán)。

作為東南亞電商GMV龍頭，Shopee在物流基建上的投入極具代表性：目前，其跨境物流已覆蓋數(shù)百條航線航班及超40個海外機場，在泰國、菲律賓、馬來西亞等關(guān)鍵市場均布局了海外倉，旗下的SPX Express覆蓋范圍更是超90%。今年Shopee將3PF本地化履約列為核心任務(wù)之一，也是其自建物流體系走向成熟后的戰(zhàn)略延伸。

這種持續(xù)的物流基建投入，不僅夯實了業(yè)務(wù)根基，更在Shopee母公司SEA的財務(wù)表現(xiàn)與市場信心回升中顯現(xiàn)出深層價值。

2022年，SEA因前期擴張成本陷入虧損泥潭，股價從高點一度跌至25美元左右的谷底。之后，以Shopee為核心的業(yè)務(wù)線開始通過物流效率提升、履約成本優(yōu)化等實現(xiàn)了盈利能力的實質(zhì)性改善，進入2024年，SEA已連續(xù)實現(xiàn)盈利，其股價從約50美元一路攀升至約140美元（截至2025年3月7日），累計漲幅超150%。

圖源：富途牛牛

這種由物流效率驅(qū)動的增長邏輯，不僅體現(xiàn)在平臺自身的發(fā)展中，更折射出東南亞物流市場的巨大潛力。

正是敏銳捕捉到行業(yè)出海紅利，極兔速遞同樣錨定東南亞市場，早期便通過深度綁定Shopee等頭部電商平臺快速起量，在短短數(shù)年內(nèi)躋身行業(yè)頭部；

而如今當(dāng) Shopee轉(zhuǎn)向自建物流閉環(huán)，極兔速遞又迅速抓住TikTok Shop等新興平臺的增長風(fēng)口，以成熟的物流網(wǎng)絡(luò)成為其核心合作伙伴，持續(xù)搶占市場紅利。

得益于與各市場電商平臺的深化合作，以及積極拓展多元化品牌合作商戶，極兔速遞在2024年首次實現(xiàn)年度正向的凈利潤，在東南亞更是實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長與盈利穩(wěn)健上揚，包裹量達到45.6億件，同比增長40.8%，市占率較2023年提高3.2個百分點至28.6%。

頭部玩家的增長態(tài)勢也推動市場格局進一步集中。墨騰創(chuàng)投透露，Shopee旗下的SPX Express以及極兔速遞，目前已占據(jù)整個東南亞市場的半壁江山。這樣的格局背后，是東南亞電商生態(tài)中顯著的寡頭效應(yīng)在物流領(lǐng)域的延伸，整個地區(qū)的電商GMV高度集中于少數(shù)幾家頭部平臺，物流合作的話語權(quán)也因此牢牢掌握在電商平臺手中。

然而這也導(dǎo)致獨立第三方物流服務(wù)商幾乎失去談判空間，只能被動適應(yīng)平臺的規(guī)則與需求。

行業(yè)格局兩極分化

極兔速遞在其年報中印證了如今物流企業(yè)的生存境況，該年報中按包裹量從高到低披露了東南亞快遞物流市場的前五大公司。盡管排名中并未直接點名，但結(jié)合行業(yè)公開信息不難推斷分別是：極兔速遞、Shopee旗下的SPX Express、Lazada Express、泰國Flash Express及泰國郵政。

圖源：極兔2024全年業(yè)績公告

從排名可見，Shopee與極兔的競爭已進入膠著狀態(tài)，包裹量差距并不大。對此，墨騰創(chuàng)投在報告中指出，2024下半年Shopee自建物流的包裹量或曾短暫超越極兔速遞，成為東南亞包裹量最大的快遞公司。

應(yīng)對挑戰(zhàn)，極兔速遞選擇持續(xù)降本維持市場份額。墨騰報告顯示，極兔速遞在2021-2024年間單票收入下降35.8%。支撐這種低價能力的，是規(guī)模效應(yīng)與中國經(jīng)驗賦能的雙重作用。

但在電商平臺主導(dǎo)的格局下，這種 “以價換量” 的模式讓頭部企業(yè)更具競爭力，卻讓缺乏高單量與網(wǎng)絡(luò)密度的中小玩家陷入惡性循環(huán)：平臺訂單競標(biāo)機制本就傾向規(guī)模更大、效率更高的服務(wù)商，中小物流商因包裹量不足，既難維持服務(wù)質(zhì)量，也無法優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，最終導(dǎo)致業(yè)務(wù)量進一步下滑。

這種無序競爭引發(fā)的行業(yè)亂象，也引起了監(jiān)管層面的關(guān)注。外媒報道，印尼政府限價政策的落地，給這場 “低價競賽” 按下了減速鍵。

2025年5月，印尼通信和數(shù)字部發(fā)布第8號部長條例，明確規(guī)定快遞公司每月僅能提供最多3天的運費折扣，且折扣不得低于基本成本價。在最終運費等于或高于基本服務(wù)費的情況下，電商企業(yè)全年仍可享受運費折扣。

當(dāng)然，外部因素之外，物流企業(yè)自身不同盈利模式的抗風(fēng)險能力與議價能力也是一大影響因素：

?? 區(qū)域代理模式：以極兔速遞為代表 ，介于自營與加盟之間，總部輸出品牌、系統(tǒng)、標(biāo)準(zhǔn)，代理負(fù)責(zé)落地運營，兼具擴張速度與控制力；

?? 直營模式：以電商平臺自建物流為代表，在時效、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)上更可控，平臺可強制商家使用自有物流，削弱第三方議價權(quán)；

?? 傳統(tǒng)加盟制：擴張快，但因末端環(huán)節(jié)分散管理，難以控制服務(wù)質(zhì)量、成本，在競爭中更顯被動。

模式差異帶來的能力分野，使得頭部玩家與中小服務(wù)商的差距不斷拉大，進一步固化了市場的兩極分化格局。生存壓力在前，部分企業(yè)開始重新審視整體物流網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)及成本結(jié)構(gòu)，但對包括極兔在內(nèi)的第三方快遞服務(wù)商來說，真正的破局，終究要從依賴平臺流量紅利，轉(zhuǎn)向構(gòu)建自身不可替代的服務(wù)壁壘，在日趨集中的市場格局中找到差異化生存空間。

值得注意的是，這種由物流市場分化帶來的生存壓力，正沿著產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)至賣家身上……

賣家遇成本大考

身處東南亞電商戰(zhàn)場前線，賣家同樣面臨著多重挑戰(zhàn)，平臺運費機制調(diào)整與物流選擇權(quán)的受限便是其中尤為突出的兩點。

一方面，平臺針對運費政策的頻繁調(diào)整，持續(xù)考驗著賣家對物流成本的把控能力。

以Shopee為例，菲律賓跨境店今年開始收取4.48%（上限100比索/每件商品）的平臺運費（含稅率）。隨后平臺更新政策，從2025年6月1日起，所有本地和跨境市場非Shopee Mall賣家，適用標(biāo)準(zhǔn)平臺運費費率恢復(fù)至5.6%（上限100比索/每件商品）。

圖源：Shopee

對于薄利品類，固定費率的上漲可能導(dǎo)致成本負(fù)重，甚至出現(xiàn) “賣得越多、虧得越狠” 的困境，并迫使賣家重新評估店鋪類型的選擇與運營策略，例如調(diào)整商品結(jié)構(gòu)以平衡運費成本對利潤的沖擊。但在價格敏感度較高的東南亞市場，這又可能導(dǎo)致訂單量下滑。

另一方面，物流選擇權(quán)的缺失，正不斷磨練賣家的抵抗運營風(fēng)險的韌性。

在賣家群中，時常能看到以下類似的對話：

“怎么修改平臺指定的承運商？”

“可以自己選擇物流嗎，平臺默認(rèn)的到現(xiàn)在還沒取貨……”

由于配送服務(wù)商的選擇權(quán)被平臺牢牢掌控，賣家不僅難以自主選擇物流商降低成本，更難匹配到完全契合需求的服務(wù)質(zhì)量。面對如此困境，部分賣家會通過規(guī)劃發(fā)貨時間、利用批量發(fā)貨優(yōu)惠等手段來控制成本，有實力的賣家則會拓展多平臺渠道，降低單一依賴以爭取更多物流選擇權(quán)。

對于東南亞電商市場而言，主導(dǎo)權(quán)的高度集中或許會加速行業(yè)洗牌，只有那些能在成本擠壓與規(guī)則適應(yīng)中找到平衡的賣家，才能在這場持久戰(zhàn)中留存下來，而市場語境，也將在這種動態(tài)博弈中被重新定義。

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